Den kinesiske teknologisektor har taget sit første skridt mod at blive mere som Silicon Valley efter Youku-Tudou-aftalen.
Efter at Youku på mandag annoncerede, at de ville overtage Tudou i et helejede aktiebytte, i Kinas mest fremtrædende internetaftale, mener Citigroup, at det er begyndelsen på en bølge af M&A-aktivitet i sektoren. Udover Youku inkluderer anden højt profileret virksomhedsobservans i den kinesiske teknologisektor i de seneste måneder Alibaba Groups privatisering af deres Hongkong-noterede enhed og Shanda Interactive Entertainments ledelsesopkøb. Men der er stadig langt til Silicon Valley – Citi vurderer, at cirka 85 % af succesfulde startups der bliver opkøbt, hvilket er en vigtig drivkraft for innovation, da det giver kapital og støtte til unge virksomheder.
Men disse aftaler signalerer, at Kinas internetindustri endelig er blevet moden, med nogle få katalysatorer for yderligere M&A i sektoren. For det første siger Citi, at potentielle opkøbere møder mindre konkurrence og har flere muligheder, eftersom kinesiske virksomheder får større vanskeligheder med at gå på børsen indenlands, og private equity-investeringerne i sektoren falder. Vurderingerne har også fungeret til fordel for opkøberne. Youkus administrerende direktør Victor Koo bemærkede, at Tudous aktier har præsteret under virksomhedens niveau, og at et opkøb kunne hjælpe med at frigøre noget af den værdi.
I Youku Tudou-tiden er video et oplagt område, hvor mere M&A sandsynligvis vil ske, siger Citi. Presset er stort for konkurrenter til at skalere op i en sektor, hvor omkostningerne stiger, men indtjeningen er langsommere om at følge med.
“Alle frygter, at nogen laver en aftale med Baidu, som ville dirigere alle videosøgninger gennem deres søgemaskine. At blive marginaliseret fører til en ond cirkel, hvor man ikke kan rejse kapital og ikke kan bruge på premiumindhold,” sagde en bankmand tæt på Youku-aftalen.
Investorernes reaktion synes bestemt at antyde, at området er modent for mere aftaleaktivitet. Både Youku- og Tudou-aktier steg kraftigt i New York efter meddelelsen om aftalen mandag.
Kinesiske teknologivirksomheder reagerer også på kræfterne i mobil, sociale og åbne platforme. Nogle af disse platforme, som har eksploderet på scenen, inkluderer mikroblogtjenesten Sina Weibo samt Qihoos cloud-platform. Men som teknologivirksomheder overalt er udfordringen, hvordan teknologien kan omsættes til penge. Citi mener, at tjenester som micropayment-systemer kan være potentielle opkøbsmål for at hjælpe med at tjene penge på disse apps og yderligere fremme innovation, især da de fleste er for små til at gå på børsen på egen hånd.
Næste Nyheder: Kinas Tencent sigter mod vækst i onlineannoncering
