Baidu наступне? Китайський інтернет M&A розігрівається

Технологічний сектор Китаю зробив перший крок до того, щоб стати більш схожим на Кремнієву долину після угоди Youku-Tudou.

Після того як Youku оголосив у понеділок, що поглине Tudou у повній обмінній акціях угоді, що стала найпомітнішою в Китаї інтернет-угодою, Citigroup вважає, що це початок хвилі злиттів і поглинань у цьому секторі. Окрім Youku, інші помітні корпоративні події в китайському технологічному секторі за останні місяці включають приватизацію підрозділу Alibaba Group, зареєстрованого в Гонконзі, та викуп Shanda Interactive Entertainment управлінням. Але до Кремнієвої долини ще далеко – Citi оцінює, що у порівнянні там близько 85% успішних стартапів купуються, що є ключовим фактором інновацій, забезпечуючи капітал і підтримку молодим компаніям.

Але ці угоди сигналізують, що китайська інтернет-індустрія нарешті дозріла, з кількома каталізаторами для подальших злиттів і поглинань у секторі. По-перше, на думку Citi, потенційні покупці стикаються з меншою конкуренцією та мають більше можливостей, оскільки китайським компаніям складніше виходити на внутрішній публічний ринок, а приватні інвестиції в секторах уповільнюються. Оцінки також працюють на користь покупців. Генеральний директор Youku Віктор Ку зазначив, що акції Tudou поступаються в продуктивності порівняно з компанією, і їх придбання може допомогти розблокувати частину цієї вартості.

У період Youku Tudou, відео є очевидною областю, де, за словами Citi, ймовірно відбудеться більше злиттів і поглинань. Конкуренти відчувають тиск збільшити масштаби у секторі, де витрати зростають, а прибутки повільніше наздоганяють.

«Всі бояться, що хтось укладе угоду з Baidu, що спрямовуватиме всі відеопошуки через їх пошукову систему. Відчуження призводить до порочного кола, коли не можеш залучити капітал і не можеш витрачати на преміум-контент», — сказав банкір, близький до угоди Youku.

Реакція інвесторів, безумовно, свідчить про те, що простір готовий для більшої кількості угод. Акції Youku і Tudou обидва стрімко виросли в Нью-Йорку після оголошення угоди у понеділок.

Китайські технологічні компанії також відповідають на виклики мобільних, соціальних та відкритих платформ. Деякі з цих платформ, що стрімко з'явилися, включають мікроблогову службу Sina Weibo, а також хмарну платформу Qihoo. Але як і всі технологічні компанії, виклик полягає у тому, як монетизувати технології. Citi вважає, що сервіси на кшталт мікроплатіжних систем можуть стати потенційними об’єктами придбання для монетизації цих додатків і подальшого стимулювання інновацій, особливо оскільки більшість із них надто малі, щоб самостійно виходити на публічний ринок.