Chiński sektor technologiczny postawił pierwszy krok w kierunku upodobnienia się do Doliny Krzemowej po fuzji Youku-Tudou.
Po tym jak Youku ogłosiło, że przejmie Tudou za pomocą wymiany akcji w poniedziałek, w najbardziej prestiżowej internetowej transakcji w Chinach, Citigroup uważa, że to początek fal transakcji M&A w tym sektorze. Poza Youku, inną głośną działalnością korporacyjną w chińskim sektorze technologicznym w ostatnich miesiącach jest prywatyzacja notowanej w Hongkongu jednostki Alibaba Group oraz wykup menedżerski Shanda Interactive Entertainment. Jednak do Doliny Krzemowej jest jeszcze daleko – Citi szacuje, że tam około 85% odnoszących sukces start-upów zostaje wykupionych, co jest kluczowym czynnikiem napędzającym innowacje, dostarczającym kapitału i wsparcia młodym firmom.
Ale te transakcje sygnalizują, że branża internetowa w Chinach w końcu dojrzała, z kilkoma czynnikami sprzyjającymi dalszym M&A w sektorze. Po pierwsze, według Citi, potencjalni nabywcy napotykają mniejszą konkurencję i mają więcej możliwości, ponieważ chińskie firmy mają coraz większe trudności z debiutem na giełdzie krajowej, a inwestycje private equity w tym sektorze zwalniają. Wyceny również sprzyjają nabywcom. Dyrektor generalny Youku, Victor Koo zauważył, że akcje Tudou radziły sobie gorzej w porównaniu do wyników firmy, a przejęcie może pomóc uwolnić część tej wartości.
W erze Youku Tudou, wideo jest oczywistym obszarem, gdzie prawdopodobnie dojdzie do większej liczby transakcji M&A, mówi Citi. Presja na konkurentów rośnie, aby zwiększyć skalę w sektorze, gdzie koszty rosną, ale zyski wolniej nadążają.
„Wszyscy boją się, że ktoś zawrze umowę z Baidu, która skieruje wszystkie wyszukiwania wideo przez ich wyszukiwarkę. Marginalizacja prowadzi do błędnego koła, w którym nie można pozyskać kapitału, ani wydawać na treści premium,” powiedział bankier blisko związany z transakcją Youku.
Reakcja inwestorów z pewnością sugeruje, że przestrzeń jest dojrzała na więcej aktywności transakcyjnej. Akcje Youku i Tudou gwałtownie wzrosły w Nowym Jorku po ogłoszeniu transakcji w poniedziałek.
Chińskie firmy technologiczne również odpowiadają na siłę mobilnych, społecznościowych i otwartych platform. Niektóre z tych platform, które eksplodowały na rynku, to usługa mikroblogów Sina Weibo oraz chmurowa platforma Qihoo. Ale podobnie jak firmy technologiczne na całym świecie, wyzwaniem jest jak monetyzować tę technologię. Citi uważa, że usługi takie jak systemy mikropłatności mogą stać się potencjalnymi celami przejęć, aby pomóc w monetyzacji tych aplikacji i dalej napędzać innowacje, zwłaszcza że większość z nich jest zbyt mała, by samodzielnie wejść na giełdę.
Najnowsze wiadomości: Tencent z Chin stawia na wzrost reklamy internetowej
