Следующий Baidu? Активизация слияний и поглощений в китайском интернете

Китайский технологический сектор сделал первый шаг к тому, чтобы стать более похожим на Силиконовую долину после сделки Youku-Tudou.

После того, как Youku объявила в понедельник о поглощении Tudou путем обмена акциями, в самой громкой интернет-сделке Китая, Citigroup считает это началом волны слияний и поглощений в секторе. Помимо Youku, другие заметные корпоративные события в китайском технологическом секторе за последние месяцы включают приватизацию Alibaba Group ее подразделения, котирующегося в Гонконге и выкуп Shanda Interactive Entertainment руководством. Но путь до Силиконовой долины еще долгий – Citi оценивает, что там около 85% успешных стартапов приобретаются, что является ключевым фактором инноваций, обеспечивая капитал и поддержку молодым компаниям.

Однако эти сделки сигнализируют о том, что китайская веб-индустрия наконец повзрослела, и есть несколько катализаторов для дальнейших M&A в секторе. Во-первых, по словам Citi, потенциальные покупатели сталкиваются с меньшей конкуренцией и имеют больше возможностей, так как китайским компаниям становится сложнее выходить на внутренний рынок, а инвестиции частного капитала в сектор замедляются. Оценки также сложились в пользу покупателей. Генеральный директор Youku Виктор Ку отметил, что акции Tudou показывали результаты хуже, чем сама компания, и покупка могла бы помочь раскрыть часть этой стоимости.

В эпоху Youku Tudou видео является очевидной областью, где вероятны дальнейшие сделки, говорит Citi. У конкурентов есть давление увеличить масштабы в секторе, где растут затраты, а прибыли подрастают медленнее.

«Все боятся, что кто-то заключит сделку с Baidu, которая направит все видео-поиски через их поисковик. Быть маргинализированным ведет к порочному кругу, где нельзя привлечь капитал и потратить его на премиальный контент», — сказал банкир, близкий к сделке Youku.

Реакция инвесторов, безусловно, указывает на то, что рынок готов к большему количеству сделок. Акции Youku и Tudou резко выросли в Нью-Йорке после объявления сделки в понедельник.

Китайские технологические компании также реагируют на возможности мобильных, социальных и открытых платформ. Некоторые из этих платформ, которые стремительно взлетели, включают сервис микроблогов Sina Weibo, а также облачную платформу Qihoo. Но, как и технологические компании повсюду, задача — как монетизировать технологии. Citi считает, что такие сервисы, как системы микроплатежей, могут стать потенциальными объектами приобретения, чтобы помочь монетизировать эти приложения и дальнейше стимулировать инновации, особенно учитывая, что большинство из них слишком малы, чтобы выйти на биржу самостоятельно.